普源精电通过港交所上市聆讯，招银国际与工银国际联席保荐冲刺“A+H”精密测量龙头

2026年6月23日，港交所披露易显示，普源精电科技股份有限公司（以下简称“普源精电”）已正式通过港交所主板上市聆讯，公司上市材料获得批准，即将登陆港交所主板。联席保荐人为招银国际和工银国际。此前公司已于2025年9月及2026年4月先后两次递表，此次聆讯通过标志着这家A股科创板上市企业距离“A+H”双重上市仅一步之遥。公司于2022年4月登陆上交所科创板，截至聆讯日市值约140亿元人民币。

普源精电成立于2000年，是一家专注于电子测量仪器研发、设计、制造及销售的高新技术企业，产品覆盖数字示波器、微波射频仪器、直流精密仪器及模块化仪器等四大品类。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计，公司是中国最大的电子测量仪器供货商，全球排名第八，市场占有率为1.2%。同时，公司是中国最大的数字示波器供货商（全球排名第五）及最大的波形发生器供货商（全球排名第三），也是中国唯一一家成功将搭载自研ASIC芯片的数字示波器商用化的企业。公司通过“RIGOL”品牌为全球90多个国家及地区超过10万名终端客户提供服务，覆盖通信、新能源、半导体及教育与科研等高增长领域。

财务数据显示，普源精电近年营收保持稳健增长，但净利润逐年小幅下滑。2023年至2025年，公司分别实现营业收入6.71亿元、7.76亿元及9.00亿元，三年复合增长率稳健。同期净利润分别为1.08亿元、0.92亿元及0.86亿元。盈利下滑主要源于研发投入持续加码——三年研发开支分别为1.43亿元、2.07亿元及2.26亿元，研发费用率从2023年的21.3%升至2025年的25.1%。经营活动现金流从2024年的1.66亿元回落至2025年的0.85亿元，但期末现金及现金等价物仍保持3.31亿元，基本面相对稳健。

在股东架构与治理层面，公司创始人、董事会主席王悦博士为实际控制人，通过直接持股及控股平台普源精电投资、锐格合众、锐进合众合计控制约44.97%股权，与一致行动人王铁军、李维森合计控制61.07%投票权。董事会由7名成员组成，包括4名执行董事及3名独立非执行董事，其中独立董事包括上海财经大学法学院教授秦策博士及哈尔滨工业大学教授刘连胜博士等。本次IPO中介团队除联席保荐人外，审计师为德勤，公司中国律师为竞天公诚，公司香港及美国律师为瑞生，行业顾问为弗若斯特沙利文。

随着上市聆讯的通过，普源精电即将进入正式发行上市阶段，但尚需取得香港证监会及港交所的最终批准。本次H股募集资金计划用于提升研发能力（尤其是自研芯片及高端产品）、扩建产能与产线自动化、推进行业战略并购、完善全球销售服务网络及补充日常营运资金。在电子测量仪器全球市场规模持续扩张及中国国产替代加速的背景下，普源精电若能顺利完成“A+H”双重上市，将有效拓宽国际融资渠道，加速全球化布局与技术壁垒构筑，进一步巩固其作为中国精密测量领域领军企业的行业地位。