神基制药携国际顶级投行阵容赴港IPO，摩根大通、中信证券与汇丰联席保荐

2026年6月25日，港交所官网披露，专注于中国神经科、疼痛管理和过敏治疗领域的专科医药平台——神基制药有限公司（以下简称“神基制药”）已正式向港交所主板提交上市申请。此次备受瞩目的上市申请由国际与国内顶尖金融机构强强联手，联席保荐人阵容包括摩根大通、中信证券和汇丰。这意味着神基制药在完成对跨国药企优时比（UCB）在华成熟业务的重大并购后，正式迈出了登陆国际资本市场的关键一步。

神基制药的上市主体成立于2024年6月，其商业模式的独特之处在于并非依赖初期的风险投资孵化，而是建立在收购成熟原研药资产的基础之上。2024年11月，在康桥资本与阿布扎比主权基金穆巴达拉的联合操盘下，神基制药完成了对优时比在中国大陆的神经系统及抗过敏成熟产品线的收购，交易对价高达6.8亿美元。通过此次收购，公司将开浦兰、维派特、仙特明等多款享有极高临床声誉的原研药纳入麾下，并整合了位于珠海的生产基地，从而迅速建立起集研发、生产和商业化于一体的全产业链平台。

招股书数据显示，依托被收购资产的强劲现金流，神基制药展现出了惊人的业绩爆发力。在完成收购并表的首个完整年度（2025年），公司实现总收入13.20亿元人民币，年内利润达到1.53亿元，成功实现大幅扭亏为盈。其中，核心抗癫痫药物“开浦兰”贡献了约71.9%的收入，显示出极强的单品竞争力。尽管公司业绩增长迅猛，但也面临着产品结构相对集中、需支付高额特许权使用费以及因并购产生的近20亿元借款带来的偿债压力等挑战。

在市场前景与战略布局方面，神基制药所处的赛道潜力巨大。中国中枢神经系统药物市场预计到2035年将达到2359亿元，而疼痛管理和过敏治疗领域也保持稳定增长。除了现有的成熟产品线，公司还通过引进许可布局了偏头痛新药“艾久维”及多款针对疼痛和精神分裂症的创新管线。公司拥有覆盖超过1.8万家医院和10万家药店的商业化网络，并计划将本次IPO募集资金重点用于推进后期临床开发、拓展适应症以及升级生产设施。

随着上市材料的正式受理，神基制药凭借其“并购整合+成熟商业化”的独特叙事，在国际顶级保荐人的护航下，即将接受全球投资者的审视。其成功上市不仅将为公司缓解债务压力、补充研发资金提供通道，也将成为检验港股市场对具备稳定现金流但面临转型阵痛期的专科药企估值逻辑的重要风向标。未来，如何在巩固现有“现金牛”产品市场地位的同时，加速创新管线的兑现以降低单一产品依赖，将是神基制药上市后需要向市场阐述的核心课题。