中文在线递表港交所 拟构建“A+H”双资本平台

2月27日，港交所官网披露，中文在线集团股份有限公司已正式向港交所主板提交上市申请，这意味着这家A股数字出版龙头企业在推进H股上市进程中迈出了关键一步。此次发行的独家保荐人为花旗。中文在线成立于2000年，于2015年1月在深交所创业板上市，成为首家在A股市场上市的数字出版企业。此次赴港上市意在推进“夯实内容、决胜IP、国际优先、AI赋能”核心发展战略，加速构建AI驱动的下一代全产业数字内容生态，提升国际品牌知名度，深化全球化资本与业务布局。

根据招股书披露，中文在线已构筑庞大的原创数字内容库与丰富的创作者网络，拥有逾560万种数字内容资源，超400万名注册作者，涵盖原创文学、经典文学、教育、曲艺及管理等多样化领域。按2024年收入计，公司在中国网络文学市场的版权驱动型内容平台中排名第三。值得关注的是短剧及IP衍生品业务的爆发式增长，2025年前三季度该业务收入达4.74亿元，同比增长62.9%，占总收入比重46.9%。在海外短剧平台中，公司按上线后首七个月期间的月活跃用户计排名第二。公司海外旗舰短剧应用FlareFlow注册用户已突破3300万，曾登顶美国区App Store免费娱乐应用榜首，提供约5200部短剧剧集，覆盖北美、东南亚及欧洲等200多个国家与地区。

中文在线此次IPO的最大亮点在于其对AI技术的深度应用与自研能力，已形成从内容生产到运营分发的全链条AI工具矩阵。“逍遥”AI平台是公司内容生产的核心引擎，于2023年10月推出中文版，2025年6月发布英文版，具备多语言环境下的创意生成、翻译与深度分析能力。截至目前，“逍遥”AI已服务全球逾90个国家与地区的5万名内容创作者，协助产出逾20亿字内容。公司已运用AI技术创作逾5万部文学作品、超过250部AI漫剧以及逾20万小时音频内容。2026年1月，公司正式推出全栈AI内容创作平台“次元神笔”，首部AI生成3D动画系列《仙尊归来：只手镇人间》由“次元神笔”全程赋能，制作效率提升超100%，每分钟平均制作成本降低超75%，登顶抖音动态漫热榜首位。从市场前景看，全球短剧市场规模预计将从2024年的604亿元增长至2029年的2712亿元，复合年增长率高达35.0%，其中海外短剧市场尚处发展初期，预计复合年增长率达53.9%。尽管公司在2025年前三季度海外收入飙升92.8%的同时，因海外业务规模扩张大幅增加推广投入导致当期亏损5.17亿元，但此次赴港上市若顺利落地，将为公司提供增量资本以支撑海外市场拓展，同时依托港股的国际资本市场属性，也有助于提升公司在海外市场的品牌认知度与商业信用水平。随着全球数字文娱产业的持续变革，中文在线有望凭借“内容+AI”的双重基因，在AI重构内容生产逻辑的拐点，构建一个跨越媒介形态与地理边界的内容生态系统。